开源证券：赐与海光信息买入评级

开源证券股份有限公司近期对海光信息进行讨论并发布了讨论证据《公司信息更新证据：事迹合手续超预期，彰显产物强竞争力》，本证据对海光信息给出买入评级，刻下股价为113.9元。

　　海光信息(688041)　　高度看好公司永恒发展，守护“买入”评级　　研究公司产物竞争力突出，事迹合手续超预期，咱们上调公司2024-2026年归母净利润忖度为19.80、27.62、37.45亿元（原忖度为17.93、25.18、33.70亿元），EPS为0.85、1.19、1.61元/股，刻下股价对应PE分散为137.4、98.5、72.6倍，守护“买入”评级。　　收入和利润高速增长，彰显产物竞争力　　公司2024年前三季度已毕商业收入61.37亿元，同比增长55.64%；已毕归母净利润15.26亿元，同比增长69.22%；已毕扣非归母净利润14.75亿元，同比增长76.87%。其中，Q3单季度已毕商业收入23.74亿元，同比增长78.33%；已毕归母净利润6.72亿元，同比增长199.90%；已毕扣非归母净利润6.57亿元，同比增长205.85%。公司收入和利润大超预期，不错判断出行业信创合手续高景气，公司产物竞争力突出。　　盈利智商大幅擢升，存货合手续增长考证卑劣需求茂盛　　（1）前三季度公司详细毛利率为65.63%，同比擢升5个百分点。其中，Q3单季度毛利率为69.13%，同比擢升12.9个百分点。盈利智商大幅擢升，咱们判断主要由于高端产物销售占比擢升所致。（2）前三季度公司销售用度率为1.96%，同比擢升0.31个百分点，责罚用度率、研发用度率分散为1.66%和29.56%，同比下跌0.90、2.88个百分点，磋磨后果昭彰擢升。（3）三季度末公司存货为38.96亿元，较二季度末加多14.41亿元，存货合手续加多侧面评释公司备货迷漫，卑劣需求茂盛。　　海光DCU系列生态上风突出，快速迭代有望成为国内主流GPU产物　　海光DCU系列产物以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境，海光DCU大概扶持全精度模子磨砺，已毕LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM等为代表的大模子的全面愚弄，与国内包括文心一言等大模子全面适配，达到国内向上水平。公司DCU产物快速迭代，有望成为国内主流GPU产物。　　风险教导：客户集结度较高风险、商场竞争风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据磋磨，中信证券杨泽原讨论员团队对该股讨论较为长远，近三年忖度准确度均值高达83.58%，其忖度2024年度包摄净利润为盈利18.9亿，把柄现价换算的忖度PE为144.44。

最新盈利忖度明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增合手评级5家；当年90天内机构筹备均价为93.75。

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