21解读丨三季度经济增长4.6%，四季度有望延续9月企稳回升态势

（原标题：21解读丨三季度经济增长4.6%，四季度有望延续9月企稳回升态势）

21世纪经济报说念记者周潇枭 北京报说念  10月18日，国度统计局发布前三季度经济数据。

初步核算，前三季度国内出产总值终了94.97万亿元，按不变价钱盘算，同比增长4.8%。分产业看，第一产业加多值5.77万亿元，同比增长3.4%；第二产业加多值36.14万亿元，增长5.4%；第三产业加多值53.07万亿元，增长4.7%。分季度看，一季度国内出产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内出产总值增长0.9%。

本年以来，经济增速呈现逐季回落态势，这跟前年二季度经济基数较低相干，骨子来看三季度经济畛域较二季度有所增长。不外，三季度经济增速依然面对下行压力。9月底中央政事局会议明确将推出一揽子增量策略。增量策略逐步落地后，我国经济有望进一步回升向好，并助推勉力终了全年5%傍边的增长宗旨。

另外，9月当月信济数据有所好转，房地产行业有筑底迹象，大畛域拓荒更新和破费品以旧换新策略对制造业投资和汽车破费等有一定带算作用。

10月18日，国度统计局副局长盛来运在国新办发布会上暗示，前三季度经济增长4.8%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，这些目的波动幅度并不大，何况是在预期宗旨隔壁，服务、物价启动亦然总体适应。9月份宏不雅经济启动出现积极的变化，呈现企稳回升的态势。固然，现在这些变化如故初步的，经济回升向好的基础还不牢固。下一阶段，要稳健贯彻落实好中央的决议部署，加速落实一揽子的增量策略和如故出台的存量策略，形成策略协力，巩固经济出现的企稳回升态势。

9月信济启动出现角落好转

前三季度我国经济增长4.8%，较上半年回落0.2个百分点。从主要经济目的来看，三季度畛域以上工业加多值、固定钞票投资、社会破费品零卖总数等目的较上半年有所回落，然而三季度出口较上半年有所好转，三季度服务业加多值较上半年有所好转。

具体来看，前三季度以好意思元计价的出口同比增长4.3%，较上半年升迁0.8个百分点；前三季度社会破费品零卖总数同比增长3.3%，较上半年回落0.4个百分点；前三季度固定钞票投资同比增长3.4%，较上半年回落0.5个百分点。合座来看，三季度出口推崇苍劲，但投资和破费有所走弱，需求不及的问题依然隆起。

不外，9月当月数据较上月有所回暖，且变化趋势不同于前三季度合座走势：9月出口有所走弱，社会破费品零卖总数增速有所回升，投资增速则趋于企稳。

9月以好意思元计价的出口同比增长2.4%，较1—8月累计增速4.6%出现昭着回落；9月社会破费零卖总数同比增长3.2%，较6、7、8月增速有所回升，不外依然低于1—8月累计3.4%的增速；1—9月固定钞票投资同比增长3.4%，累计增速终于止住合手续下行的趋势，与1—8月累计增速合手平。不错看出，9月部分重心目的较7、8月份有所好转，然而经济复原的基础依然不够牢固。

浙商证券首席经济学家李超暗示，在发达经济体破费左迁和降本增效的配景下，中国出口家具的“性价比红利”隆起，这是复旧三季度出口向好的垂危成分。9月出口增速昭着放缓，主要受台风天气影响，台风接连登录海南和上海，对航运变成侵犯；9月国际总需求在角落放缓，全球制造业PMI较8月进一步下行；还受前年9月基数较高的影响。下一步，跟着国际降息周期的开启，外需可能有所复原，台风等短期成分消退后，想到四季度我国出口依然保合手韧性。

9月破费和投资数据的朝上设置，则受大畛域拓荒更新和破费品以旧换新策略带动，另外9月房地产阛阓相干数据降幅进一步收窄，显败露筑底的迹象。

乘联会发布9月数据娇傲，9月世界狭义乘用车零卖210.9万辆，同比增长4.5%，环比增长10.6%；本年以来累计零卖1557.4万辆，同比增长2.2%。其中，9月惯例燃油车零卖99万辆，同比下落22%，环比增长12%。

盛来运暗示，大畛域拓荒更新和破费品以旧换新的策略灵验开释了内需后劲。前三季度，名额以上单元家用电器和音像器材类零卖额同比增长4.4%，这其中9月份触及以旧换新策略的汽车、家电、办公用品、家居等家具的零卖推崇更为昭着。9月份，汽车类零卖额增长0.4%，这是在汽车零卖如故接续几个月下落，8月份下落7.3%的情况下，终了当月转正。前三季度，拓荒器用购置投资同比增长16.4%，比统统这个词投资快13个百分点，拉动统统这个词投资增长2.1个百分点。

9月26日，中央政事局会议明确指出要促进房地产阛阓止跌回稳。9月底，央行明确裁减二套房首付比例、裁减存量房贷利率，广州、深圳、上海、北京等重心城市放洞开脱期购策略，这些增量策略鼓吹9月底房地产阛阓来去更趋活跃。

数据娇傲，1—9月份房地产开发投资同比下落10.1%，较1—8月份回升0.1个百分点。1—9月份世界新建商品房销售额终了6.89万亿元，同比下落22.7%，这如故是接续的第五个月降幅出现收窄。1—9月份房地产开发企业到位资金7.89万亿元，同比下落20%，如故是接续的第六个月降幅出现收窄。不外，9月70个大中城市商品住宅价钱环比降幅趋稳，同比降幅仍在扩大。

盛来运暗示，房地产相干策略效应正在逐步开释，正在鼓吹房地产向止跌回稳的标的迈进。从近期房地产从业者的预期变化，以及“十一”黄金周骨子成交的情况来看，有事理对后续房地产的走势抱乐不雅魄力。

四季度有望延续9月回升向好态势

9月24日中央政事局会议以来，一揽子增量策略的具体内涵逐步明晰，包括降准降息、提前下达部分来岁投资霸术和容貌清单、周转部分地点债务名额资金、加大化解地点存量债务风险、增发十分国债用以补充生意银行成本金、以货币化安置阵势新增城中村矫正和危旧房矫正、裁减存量房贷利率等。跟着这一揽子策略的逐步落地，在促破费、扩投资、稳楼市、稳服务等方面的积极效应将禁止暴露。

盛来运暗示，前三季度GDP增长4.8%，为终了全年宗旨打下坚实的基础。9月份经济启动出现积极变化，这增强了公共的发展信心。中央一揽子增量策略，不管是对投资、抵破费、对产业的发展，齐会产生积极的效应，另外策略还有很大空间。从10月的部分先行目的，包括10月上旬用电量、一些出产贵府价钱、“十一”黄金周破费数据来看，齐预示着四季度经济企稳回升是个梗概率事件。轮廓判断，四季度经济会延续9月份如故出现的企稳回升态势，对完周至年宗旨充满信心。

民生证券首席经济学家陶川暗示，三季度经济增速为4.6%，可能如故走过全年的阶段性低点。受国际经济动能衰减的影响，9月我国出口出现回调，不外合座来看出口仍然是2024年复旧中国经济适应增长的垂危成分。跟着7、8月份高温多雨天气的消退，9月工业出产程度有所加速，三季度工业产能诳骗率合座也在升迁。以旧换新策略复旧社会破费品零卖总数数据的回升，财政策略抵破费撬算作用暴露。国度统计局公布的9月70个大中城市新建和二手房房价仍不才降、地产齐全面积在合手续下滑，房地产对经济的株连依然昭着。近期一揽子增量策略密集出台，可灵验缓解四季度经济压力，想到全年经济增速不错达到4.8%。瞻望来岁，筹商到现时口头GDP与骨子GDP增速仍在背离，价钱下行的趋势有待扭转，住户预期有待设置，想到2025年经济责任仍需中央政府进一步加杠杆。