11月MLF缩量续作业内瞻望降准或将较快落地资金面旯旮转松

本周，央行蚁集多日进行净投放，资金面出现旯旮消弱。本日，央行进行了4701亿元的逆回购操作，中标利率为1.5%，当日公开商场有3282亿元逆回购到期，净投放1419亿元。近期，央行捏续开展逆回购操作，本周已蚁集四天保捏净投放，累计投放12331亿元，净投放4127亿元。规则11月21日，公开商场操作余额达到22141亿元，接近10月底的高点。

现在商场流动性保捏合理充裕。昨日，各资金利率有所下落，资金面较为宽松。上海银行间同行拆放利率（Shibor）隔夜下行1个基点至1.47%，7天Shibor下行0.9个基点至1.684%。DR007加权平均利率降至1.7259%，高于计策利率水平。上交所1天堂债逆回购利率（GC001）下落至1.702%。

东方金诚首席宏不雅分析师王青示意，瞻望东谈主民银行本周仍将捏续开展较大界限逆回购，灵验对冲公开商场到期，保捏商场流动性得当。

自7月以来，央行在MLF到期当日通过大额逆回购来对冲资金面收紧。关于本月25日的MLF操作，商场多量合计会顺应缩量。王青指出，10月央行已进行5000亿买断式逆回购，特地于提前向银行间商场投放中期流动性。因此，本月25日MLF操作可能会抑制缩量。

考虑到年末资金面波动，商场密切热心年内第三次降准何时落地。新一轮化债决策出台以及11月和12月场所政府债券刊行岑岭的到来，使得商场预期央即将通过降准、二级商场营业国债、买断式逆回购操作及适量续作MLF等阵势当令注入中永久流动性，合营场所债获胜刊行。王青预测，不放手本月降准0.5个百分点的可能性。

光大金融研报也合计，年内后两月MLF到期岑岭重复专项债放量刊行及来岁信贷“开门红”，瞻望央即将当令通过降准、逆回购、国债买入等操作开释流动性，平滑资金面波动，减轻机构跨年、跨季压力，12月中旬降准0.5个点可能性较大。

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