飞舞进度令东说念主恐惧！好意思联储恐已参预一个“新阶段”

开端：金十数据

一些经济学家以为，导致周四群众金融商场暴跌的“罪魁罪魁”或仍是特朗普……

尽管距离特朗普接事宣誓还有几周时刻，但这位当选总统要进行大刀阔斧的战略转换誓词，也曾给好意思联储蒙上了一层暗影。

周四，好意思联储聚拢第三次降息，将利率下调了25个基点，但官员们对来岁降息次数的预测比9月份的预测减少了一半，这激勉了商场大幅波动。

好意思联储主席鲍威尔泄漏，尽管对降息出路更为严慎是由于通胀率下降石友意思联储2%标的的推崇停滞不前，但一些官员也运行将特朗普的战略纳入他们的预测。

前好意思联储经济学家、现任宏不雅战略瞻望公司（MacroPolicy Perspectives）认真东说念主的Julia Coronado泄漏：“特朗普险些总计战略的各个方面似乎皆会要挟到他们的标的，”她指的是好意思联储保捏通胀低且褂讪以及保捏健康劳能源商场的标的。

Coronado补充说，好意思联储的信息很明确，“咱们不再处于‘特朗普1.0’时期了。当今是‘特朗普2.0’时期，咱们靠近高于标的的通胀，需要提前应答。”

投资者和分析师泄漏，特朗普要挟要履行关税、进行大鸿沟遣返违章外侨、削减税收和端正，这些皆可能对经济产生粗拙的影响。一些经济学家惦记，这项转换将导致通胀高涨、增长放疏忽波动加重。

经济学家承认，在特朗普11月初获得大选之前，好意思联储转向更渐进的降息设施的准备责任就也曾运行酿成。9月和10月的通胀数据高于预期，取代了夏日以来对劳能源商场健康状态的担忧。

好意思联储偏疼的通胀估量揣摸打算——中枢个PCE物价指数走漏，其10月份同比增速为2.8%，FactSet对经济学家的访问走漏，11月份中枢PCE同比增速预计将加快至2.9%。

鲍威尔周四指出了这些变化，并明确泄漏，在12月份降息之后，好意思联储也曾参预了一个“新阶段”，在这个阶段，鉴于利率当今更接近官员们对“中性”利率水平的最好揣摸，好意思联储需要对其活动愈加“严慎”。

天然好意思联储的战略设定仍然“具有赫然的限度性”，但鲍威尔明确泄漏，进一步降息将取决于通胀的进一步推崇。

但鲍威尔也示意了好意思联储接头特朗普誓词要履行的转换款式发生了显贵飞舞，这与他在11月大选后所捏态度有所不同，那时他泄漏，好意思联储不会“预见”或“假定”下一届政府会作念什么。

这少量在与利率方案总计公布的官员经济预测改良版中最为赫然。与9月份预测的来岁降息一个百分点比拟，大大皆官员当今预计只会降息50个基点，他们还下调了对2026年和2027年的降息预期。

官员们还大幅擢升了他们对通胀的中值预测。中枢PCE物价指数的“中间值”（不包括最高和最低的三个揣摸值）跃升至2.5%-2.7%的区间。这高于9月份的2.1%-2.3%。

在好意思联储公布利率方案后，金融商场“一派散乱”，标普500指数下落近3%，好意思元升至两年高点，好意思国政府债券收益率高涨。亚洲股市周四早盘承压。

对冲基金Point72首席经济学家Dean Maki称好意思联储的飞舞“令东说念主恐惧”，并泄漏其根源在于对特朗普的预见。“若是他们莫得将关税等要素纳入预测，很丢丑出为什么他们会预期通胀如斯之高。”

摩根大通策略师也抒发了相同的不雅点，“从名义之下，咱们不错看出，对关税的担忧可能正在浸透到好意思联储的心思层面。”

鲍威尔周四在与记者的说话中承认，一些官员也曾“至极初表情”运行将“对战略经济影响的高度有条目的揣摸纳入他们本次会议的预测”。

当被凯旋问及好意思联储怎样接头其对关税的战略恢复时，鲍威尔泄漏，委员会正在“盘考旅途”，并尽力更好地了解此类战略将怎样影响经济。他说，“这使咱们在最终看到骨子战略是什么的时候，约略对可能聘用的相宜战略恢复作念出更严慎、更周至的评估。”

摩根士丹利资产处置公司首席经济策略师Ellen Zentner泄漏，鉴于战略声明中使用了当年曾用来示意始终暂停的措辞，好意思联储鄙人次1月份的会议上降息是“富饶不行能的”。

议论机构LHMeyer的经济学家Derek Tang预计，好意思联储将推迟进一步降息，直到6月份，最终来岁全年只会降息三次。这一预测还取决于通胀预期能否得到胁制。

Tang泄漏，他还惦记，若是特朗普的战略损伤经济增长，劳能源商场可能会比预期愈加疲软，这可能会给好意思联储带来复杂的问题。

Tang说，“东说念主们可能低估了劳能源商场照实疲软，而好意思联储当今又靠近通胀高涨，又试图阻截经济堕入阑珊的风景。这是一个双重打击。”