54个案例！沪深交所发布《并购重组典型案例汇编》

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　　近日，沪深交往所分裂整剪发布了并购重组案例。其中，上交所联系案例有42个，深交所联系案例有12个。具体情况如下：

　　42个案例！上交所发布《并购重组典型案例汇编》

　　近日，上交所发布了一份创新的公告，旨在修起商场诉求，助力上市公经团结政策导向和监管束念。该公告整理了30个沪市并购重组案例，包括多种类型，并相配中式12个负面案例，提醒上市公司警惕风险，树赠给确发展不雅念。公告强调监管对欠妥并购交往的关切和严格监管。

　　4种负面类型对应的12个案例

　　一、内幕交往防控欠妥

　　筹划并实施首要钞票重组的过程频频耗时较长，触及东谈主员广大，内幕信息防控极为蹙迫。“并购六条”强调从重办治并购重组中的内幕交往违纪举止，赞佩并购重组商场顺次。现行功令对首要钞票重组联系股票极端交往情形进行了明确功令，如经发现将影响重组程度，严重的可能平直导致重组失败。

　　异动即核查。《对于范例上市公司信息败露及联系各方举止的呈文》（证监公司字【2007】128号）第五条功令，剔除大盘身分和同行业板块身分影响，上市公司股价在明锐首要信息公布前20个交往日内累计涨跌幅卓著20%的，应充分举证联系内幕信息知情东谈主及嫡系支属等不存在内幕交往举止。

　　立案即暂停。《上市公司监管指引第7号--上市公司首要钞票重组联系股票极端交往监管（2023年改进）》第五条明确，如该首要钞票重组事项涉嫌内幕交往被中国证监会立案造访或者被司法机关立案考查，尚未受理的，证券交往所不子受理；已接管理的，证券交往所暂停审核、中国证监会暂停注册．

　　处罚即拆开。《上海证券交往所上市公司自律监管指引第6号-首要钞票重组（2023年改进）》指出，上市公司筹划、实施首要钞票重组时间，其控股股东或者实质禁止东谈主因本次重组事项联系的内幕交往被证监会行政处罚或司法机关照章根究贬责的，应实时拆开，并承诺将来12个月内不再筹划。

　　举例，A公司于2023年11月败露筹划首要钞票重组事项的停牌公告，公司股价在停牌前一个半月时辰内股价累计涨幅卓著22%，2次出现涨停，11月23日复牌后股价连气儿2日涨停。2024年10月24日，公司收到呈文，本次重组联系方的联系东谈主员因涉嫌泄露内幕信息被证监会出具立案呈通知，10月25日公司拆开本次交旧事项。

　　又如，B公司（现已退市）于2023年9月败露首要钞票重组教导性公告，公司股价在2023年在5月至8月时间累计涨幅30.08%，重组公告败露后次日跌停。11月公司公告拆开重组交往。2024年10月15日，甘肃证监局败露行政处罚决定书，对标的公司的3位高管及1位家属处以罚金，原因是联系东谈主员在内幕信息明锐期内突击开户，并仅交往1只股票，买入时点明锐，交往显着极端，组成内幕交往举止。

　　再如，C公司于2020年5月停牌筹划重组，并发布预案，2020年12月董事长因涉嫌内幕交往违法举止被中国证监会立案，2021年2月，公司公告，因重组事项涉嫌内幕交往被立案造访，公司暂停2020年5月败露的首要钞票重组事项。2022年11月公司公告其董事长已更换，公司陆续推动重组事项；2023年4月公司重组决议通过股东大会并申报。但审核时间，因公司被立案并收到行政处罚，导致公司刊行股份购买钞票交往再次失败。

　　相配提醒：在重组筹划过程中，应尽可能禁止内幕信息知情东谈主范围，减少信息泄密风险，上市公司董事会应当按照《上市监管指引第5号--上市公司内幕信息知情东谈主登记管束轨制》及本所联系功令要求，实时登记和报送内幕知情东谈主档案，保证内幕知情东谈主档案着实、准确和完好意思，董事长为主要牵累东谈主，董事会文牍负责办理登记和报送事宜，董事长和董事会文牍应当对内幕知情东谈主档案的着实、准确和完好意思签署书面证据意见。

　　二、标的公司财务作秀

　　财务作秀违法违纪举止对投资者利益挫伤严重，对商场影响恶劣，一直以来皆是从严监管的关舒缓心。统计自大，沪市近三年查实的17家财务作秀公司当中，有7家是前期重组上市的公司。标的财务作秀有的是为了举高交往估值，有的是为了达到功绩承诺，有的是为了配合大股东掏空上市公司。

　　举例，D公司于2017年收购一供应链公司100%股权。经核查发现，标的公司于2014年7月至2018年3月时间，也便是并购重组交往前后不同阶段，均存在虚增营业收入、利润，虚增应收款项，避讳关联关系及关联交往等举止，并导致上市公司信息败露罅隙记录。最终，标的公司及董监高、上市公司及董监高均受到中国证监会行政处罚。

　　又如，E公司于2014年刊行股份及支付现款收购一告白公司100%股权，标的公司2014年功绩承诺未完成，2015年巨亏并拖累上市公司功绩。经核查发现，标的公司于2011年至2015年时间，通过制作罅隙合同虚增收入、净利润，并导致E公司信息败露罅隙记录。实质上，本次并购交往前，标的公司已连气儿3年亏本，通过编造合同虚增利润、好意思化功绩，E公司、标的公司、稀薄财务参谋人及联系东谈主员均受到中国证监会行政处罚，该次收购还陪伴贿赂纳贿举止，E公司、标的公司及稀薄财务参谋人联系东谈主员被判刑3至15年。

　　相配提醒：并购重组触及上市公司的信息败露，标的公司将承担行政或贬责，上市公司过甚董监高、中介机构及联系东谈主员也将同样濒临处罚。上市公司应当加强标的公司业务尽调，缔造合理的功绩承诺方向，交往完成后加强对标的公司的监督力度，中介机构也应发愤守法施展应有作用。

　　三、蹭热门式重组炒作股价

　　在重组试验中，个别上市公司意图通过“忽悠式”重组拉抬股价，严重侵害中小投资者利益。部分重组交往因收购标的属于商场热门，举例新能源、半导体行业等，公司败露决议后激励股价大幅高潮，但最终由于各种原因导致重组拆开。公司未就可能拆开的风险进行针对性教导，须臾拆开交往对上市公司及中小股东影响较大。

　　如F公司（已退市）主营金矿托管和贸易业务，分裂于2020年3月、2020年10月、2021年6月三次筹划跨界重组交往，收购标的分裂从事危废处置业务、茅台镇酱香酒的坐蓐销售、以及覆铜板的研发、坐蓐与销售业务，但公司在重组预案中对于重组拆开风险未进行充分教导，炒作股价意图显着。

　　又如，G公司于2021年6月晓谕拟收购锂矿公司股权，此时锂电观点倍受追捧，公司股价两个月内涨幅达近140%，时间多日涨停。半年后，公司须臾公告因收购价款未达成一问候见拆开收购。而公司持股5%以上蹙迫股东、原实质禁止东谈主已于收购拆开前败露减持盘算并减持过半。该公司亦曾与另一家公司联手通过财务作秀进行忽悠式重组，重组时间公司股价经历了暴涨暴跌，复牌后公司股价先是涨幅达269%，在风险袒露后暴跌70%，导致中小投资者利益严重受损，交往两边及联系牵累东谈主受到中国证监会顶格处罚。

　　四、盲目跨界标的失控

　　运作范例的上市公司不错围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展适宜买卖逻辑的跨行业并购。感性的跨界并购有助于公司寻找新的增长点，对冲行业周期风险。然则，倘若上市公司对新行业的了解与意志不及，仅舒缓通过财务性并购扩大我方的盈利鸿沟，零落联系资源、运营素质、东谈主才储备和整合智力，无法准确判断商场需乞降风险，盲目追求通过跨界已毕快速发展和增长，则可能濒临标的失控，以至导致上市公司自己策划质地着落。

　　如H公司，原主营口岸散货运输等业务，2016年通过刊行股份购买钞票转型为以搜索营销为中枢的大数据智能营销软件和就业提供商。2017年公司购买一互联网软件及就业公司，2018年陆续购买一营销与管束详细就业商。公司重并购轻整合，2019年失去对该营销与管束详细就业商的禁止；2021年互联网软件及就业公司原实质禁止东谈主被立案，原因是任职时间涉嫌挪用资金。因被屡次盲目跨界拖累，公司最终触发退市情形并退市。

　　又如，I公司和J公司重组完成后，标的公司不死守公司安排，拒不提供审计贵府；K公司重组完成后，标的钞票避讳上市公司，迟缓将资金、开发、东谈主员以及业务等向外动荡。再如，L公司并购后不可禁止并购标的，只可廉价转让股权。

　　自然名义上看，每个案例的情形各不相似，但根蒂原因皆是上市公司盲目跨界并购，并购不雅方在前期疏浚不充分，预期有偏差，后期整合不力，莫得形成协同效应，并最终在功绩承诺抵偿的压力下将矛盾激化。

　　30个正面案例

　　一、青岛海尔屡次产业并购已毕逾越式发展

　　案例简介：上市公司青岛海尔在谋求产业转型升级，束缚鞭策国际化战术的大布景下，斥资约54亿好意思金奏凯收购好意思国制造业巨头通用电气的家电业务板块，成为2016年中国老本商场最引东谈主详确的国外并购案例之一。本次交往由青岛海尔上市主体平直通过现款收购境外钞票，在并购决议礼聘、并购风险驻守、并购试验服从方面具有较强的鉴戒意旨。尔后，公司经过一系列并购重组逐步发展壮大，照旧成为全球公共电行业的指导者和聪颖家庭搞定决议的引颈者，为全球用户提供全品类的家电家具及就业。末端当今，青岛海尔营业收入和净利润连气儿8年稳步增长。

　　二、沃尔德刊行股份及支付现款购买拟IP0企业鑫金泉

　　案例简介：科创板上市公司沃尔德是国产高精刀具企业，鑫金泉同样从事中高端精密刀具，本拟通过IP0登陆老本商场，由于环境变化拆开IP0。2022年，沃尔德刊行股份及支付现款购买鑫金泉100%股权，交往价钱约7亿元。通过本次并购，上市公司快速推行自己家具线，并借助标的公司家具进一步扩大3C行业精密加工领域就业范围及行业布局。该案例属于产业并购，在中式标的、获取协同效应及决议中的功绩承诺与股份锁定安排、互异化对价安排、功绩考核方针缔造等方面，对于上市公司实施产业并购，取得拟IP0企业禁止权具有较强鉴戒意。

　　三、昊华科技实施吞并禁止下产业整合案例

　　案例简介：昊华科技是我国当先的氟化工企业，2023年2月启动首要钞票重组，向关联方中化集团过甚子公司中化钞票刊行股份收购中化蓝天100%股权，交往作价约为72.44亿元。本次交往是2021年“两化”合并暨中国中化成立后体内首单首要钞票重组，是一场万亿级央企内昆季公司之间的深度产业整合。通过本次收购，昊华科技将进一步完善氟化工产业链布局，提高公司盈利智力，助力昊华科技成为全球氟化工当先企业。同期，本次交往不错有用搞定“两化”合并后产生的同行竞争问题，为其他央企集团整合决议联想提供蹙迫参考。

　　四、连续注入优质钞票：长江电力收购水电钞票

　　案例简介：长江电力2003上市，早期唯独葛洲坝水电站，总装机容量2.7GW。尔后长江电力束缚收购三峡电站发电机组，至2012年完成三峡电站钞票一起注入，装机容量达22.5GW。2015年，长江电力斥资797亿收购川云公司100%股权，新增溪洛渡、向家坝两座水电站，装机容量增长至45.5GW。2022年，长江电力斥资804.8亿收购云川水电100%股权，再次并入乌东德、白鹤滩两座水电站，装机容量增长至71.8GW。至此，长江电力长入持有长江干流6座巨型水电站，已毕“六库联调”。公司控股股东连续注入优质钞票，构建企业护城河，上市公司质地得到束缚提高。

　　五、普源精电：提前锁定+分步实施

　　案例简介：2024年7月15日，普源精电刊行股份购买耐数电子67.7419%股权获证监会开心注册，本次交往是“科八条”后重组注册第一单。普源精电在对耐数电子充分考试后，对收购耐数电子势在必得，一是耐数电子在遥感探伤、射电天文等细分领域时刻愈加当先，二是两家公司价值不雅互相契合，均为大学生毕业即创业而创立的公司。为保证本次并购重组交往的降服性，决议联想为第一步通过现款收购标的公司部分股权并坚强表决权交付契约从郁闷毕并表，第二步再通过刊行股份购买标的公司剩余股权。在普源精电将耐数电子纳入合并报表范围后，即运转向耐数电子导入科技型企业客户，并通过自己销售渠谈匡助耐数电子已毕境外收入零的突破。

　　六、南微医学收购CME：拓宽国外渠谈，加速国外布局

　　案例简介：南微医学比年来国外收入占比均在四成独揽，国外商场主若是好意思国、欧洲等施展国度。南微医学国外业务从早期的为西洋医疗器械厂商提供OEM/ODM就业，逐步发展为自有品牌家具销售，之后更进一步束缚加多自有渠谈销售比例，南微医学直销收入占比已由2017年的5.68%上升至2023年的19.09%。南微医学2024年9月发布公告称，拟现款收购CME公司51%股权，交往金额瞻望不卓著3，672万欧元。本次交往不组成首要钞票重组，无需证券监管机构审核，亦未触及股东大会审议圭臬，董事会审议通事后即可实施。CME公司是西欧蹙迫的医疗器械分销商，南微医学与CME公司在销售渠谈和家具上高度互补，本次收购将进一步拓宽南微医学在欧洲地区的自有销售渠谈，提高商场份额。

　　七、大股东注资型产业整合：中直股份收购直升机钞票

　　案例简介：2023年底，中央经济使命会议将低空经济慎重列为战术性新兴产业。2024年3月，低空经济被初次写入政府使命叙述并被界说为“新增长引警”。低空经济领有盛大的发展远景，直升机行为低空经济的一个蹙迫分支，具有自然的军民和会属性，而我国直升机时刻水平也具备与世界先进国度同台竞技的实力。2024年2月，中直股份刊行股份购买昌飞集团、哈飞集团100%股权获证监会核准注册。中直股份本次交往是2013年首要钞票重组后的再次整合，通过本次交往将已毕对航空工业集团内直升机坐蓐制造业务的整合，中直股份将成为航空工业集团独一的直升机业务上市平台。本次交往通过营救上市公司产业并购打造直升机领航企业，金融用具赋能低空经济战术走实走深。

　　八、中语传媒：刊行股份及支付现款购买钞票

　　案例简介：因2022年的无偿划转，中语传媒与控股股东旗下部分公司存在同行竞争。本次交往中语传媒向控股股东出书集团刊行股份及支付现款购买其持有的江教传媒100%股权、高校出书社51%股权，搞定同行竞争。比年来，多地场合政府积极鞭策机关和行状单元策划性国有钞票脱钩布置集中长入监管的实施决议，导致同行竞争等情况。本案对于访佛情况有鉴戒意旨。

　　九、跨界并购：安孚科技收购南孚电板

　　案例简介：安孚科技（603031.SH）原主要从事传统百货零卖业务，所处行业商场竞争日益加重，公司功绩较难已毕突破，濒临业务转型压力。2021年以来，安孚科技出售安德利工贸100%股权，并分步收购亚锦科技禁止权以控股南孚电板，完成了传统零卖百货业务向电板行业转型，快速切入优质赛谈，并取得较为当先的市局面位，带来褂讪的营业收入和利润。末端当今，对南孚电板少数股权的收购仍在进行中。本案例可为上市公司跨行业收购大额优质钞票提供一些素质。

　　十、小额快速：长龄液压产业并购，拓展应用领域

　　案例简介：上市公司江苏长龄液压股份有限公司主要从事液压元件及零部件的研发、坐蓐和销售，主要家具为中央反转参议、涨紧安设等。标的公司江阴尚驰主营光伏反转降速器的研发、坐蓐及销售业务。2023年，长龄液压刊行股份及支付现款购买江阴尚驰70%股权，交往作价33，600万元。通过本次交往，两边不错已毕产业协同、资源互补。

　　十一、士兰微收购亏本子公司少数股权

　　案例简介：在控股子公司亏本但呈现出精良基本面的情况下，士兰微（600460.SH）于2020年7月启动控股子公司的少数股权收购，拟刊行股份购买国度大基金持有的集华投资19.51%股权以及士兰集昕20.38%股权，进一步加多其在控股子公司集华投资、士兰集昕的权利比例。尽管在交往时点标的公司仍处于亏本状态，但标的公司已展现出精良的基本面，将来有望已毕盈利，本次并购从始终看成心于增厚上市公司功绩；同期，国度大基金成为上市公司平直股东后，成心于提高公司价值，适宜公司始终发展战术。

　　十二、定向可转债：想瑞浦收购创芯微

　　案例简介：想瑞浦（688536.SH）是一家行业当先的模拟芯片联想公司，家具以信号链模拟芯片、电源管束模拟芯片为主，家具掩饰通讯、工业等应用场景。创芯微是一家专注于电板管束及电源管束芯的模拟芯片联想公司，家具鄙俚应用于破费电子领域。通过本次交往，想瑞浦快速将家具线延长至破费类商场，进一步增强上市公司商场竞争力。本次交往为证监会发布《上市公司向特定对象刊行可调节公司债券购买钞票功令》后首单接纳定向可转债行为支付用具的落地案例。同期，交往时点标的公司尚处于亏本状态，审核过程中已扭亏，交往决议中联想了互异化作价，是一个较为典型的商场化产业并购案例。

　　十三、定向可转债：华电国际商场化债转股

　　案例简介：华电国际是华电集团下属旧例能源发电钞票的整合平台，A+H股上市公司。在能源革新的大趋势下，华电国际为了知足战术转型发展以及“降杠杆、减欠债”的需求，开拓实施了央企商场化债转股的老本运作决议，包括投资者向华电国际部分子公司增资和上翻持有华电国际股份和定向可转债两阶段。华电国际商场化债转股交往已毕了各方多赢的精良成果，华电集团已毕了缩短钞票欠债率的方向，华电国际从老本商场得到权利融资，债转股投资东谈主得到相应投资收益。

　　十四、半导体境外收购：闻泰科技（维权）收购安世半导体

　　案例简介：闻泰科技股份有限公司系全球最大的智高手机联想制造商，通过“两步走”的交往神气，创新友往联想，各种化融资渠谈，最终奏凯收购世界前三的半导体圭臬器件供应商Nexperia B.V（安世半导体）的禁止权。本次交往行为中国A股半导体行业最大的跨境并购，一方面显耀增强闻泰科技的产业整合智力，已毕在时刻、客户和家具上的协同效应，另一方面促周详球当先半导体企业在国内落地，有用补足我国半导体行业中圭臬件业务的短板。

　　十五、洛阳钼业：屡次首要钞票购买

　　案例简介：洛阳钼业（603993）是国内一流的有色金属矿业公司，死力于在全球范围内寻找和收购优质资源，为此公司积极进行战术布局，负责作念好收购准备，恭候收购时机。2016年4月公司破耗15亿好意思元收购全球闻明大型矿业公司Anglo American PLC（英好意思资源集团 AAPLC）旗下位于巴西境内的铌、磷业务；2016年5月，公司破耗26.5亿好意思元收购全球最大铜业上市企业Freeport-McMoRan Inc．（目田港集团 FCX）旗下的位于刚果（金）境内的铜、钴业务；2018年公司再次入股印尼的华越镍钴，2020年收购刚果（金）KFM铜钻矿。

　　本篇案例以2016年的两笔收购为例，先容公司境外矿产收购的难点、特色，探析洛阳钼业发展历程的一个片断。这两笔收购仅仅洛阳钼业发展历程的一个缩影为例，经过屡次并购整合，公司营业收入从2017年的241.48亿元增长至2023年的1，862.69亿元，净利润从2017年的35.96亿元增长至2023年的85.31亿元。

　　十六、长电科技要约收购星科金一又

　　案例简介：2015年8月，江苏长电科技股份有限公司（600584.SH）联合国度集成电路产业投资基金股份有限公司、芯电半导体（上海）有限公司以自发有条件全面要约收购的神气罕见化新加坡上市公司STATS Chip PAC Ltd．（星科金一又）的交往慎重完成，总股权交往对价约为7.8亿好意思元，对应企业价值约18亿好意思元。本次交往为中国A股上市公司初次跨境收购国际一流封装测试公司，同期亦然近5年全球最大的集成电路封测行业禁止权收购案。

　　本次交往发生于2015年，9年后的今天，国内半导体产业发展已已毕首要突破，轻舟已过万重山。本案例中的长电科技2023年也已成为全球第三的芯片封测龙头，而收购星科金一又恰是长电科技国际化策划并快速增长的开头。长电科技2017年至2023年营业收入从238.56亿元增长至296.61亿元，归母净利润从3.43亿元增长至14.71亿元。尽管本次交往已往时快要10年，但本次交往的联系安排及联想仍值得鉴戒。

　　十七、首旅货仓收购如家货仓集团，打造寰球当先货仓集团

　　案例简介：首旅货仓是国内大型详细性旅游上市公司，主要从事货仓管束、景区、旅行社等业务。比年来公司以“调整结构、创新策划、强化管束、中国就业”为总体使命方针，将自己发展定位于以货仓策划管束为主营业务的系列品牌发展平台。如家货仓集团于2006年10月在好意思国Nasdag Global Market上市，是中国货仓业国外上市第一股。如家货仓集团但愿借此机会回首中国老本商场，而首旅货仓则但愿已毕收购优质货仓钞票、进行搀和整个制改变及夯实与携程的战术谐和基础等方针。

　　十八、货仓业的巨资并购——锦江股份收购卢浮集团

　　案例简介：2015年2月27日，锦江股份通过全资子公司卢森堡海路投资有限公司收购卢浮集团100%股权的各项交割使命到手完成，交往金额为12.77亿欧元，约折合东谈主民币88.50亿元。至此，锦江股份将欧洲第二大货仓集团收入麾下。自2014年11月10日锦江股份为本次收购而进行停牌起，至2015年2月27日完成交割，在不到4个月的较短时辰内完成了本次首要国外收购，为上市公司国外收购作念出了有益的探索。

　　十九、分拆借壳：中交联想“借壳”祁连山

　　案例简介：本次交往为重组上市。祁连山将置出其水泥业务钞票，并刊行股份购买中杂乱团下属6家联想院钞票。交往完成后，中国建材集团进一步搞定水泥业务同行竞争问题，中杂乱团已毕联想板块子公司分拆上市。本例触及多家央企集团和上市公司，在分拆借壳的决议联想、钞票置换+托管的创新性安排、同行竞争搞定决议、股东大会保险等多方面值得鉴戒。

　　二十、A吸A：宝钢股份换股罗致合并武钢股份

　　案例简介：在钢铁行业“去产能”、落实供给侧结构性改变的布景下，为深刻鞭策国有经济布局结构调整、深化国企改变、完善当代企业轨制，加速产能奢靡行业兼并重组，有劲撑持供给侧结构性改变的实施，宝钢股份和武钢股份行为我国钢铁行业的领军企业，围绕作念强、作念优、作念大，“瘦身健体”，提质增效的战术方向，决定实施联合重组。交往决议接纳宝钢股份向武钢股份全体换股股东刊行A股股票，换股罗致合并武钢股份的神气。与此同期，宝钢股份、武钢股份的控股股东宝钢集团、武钢集团将进行联合重组，宝钢集团将改名为“中国宝武钢铁集团有限公司”，武钢集团股权将无偿划转至中国宝武集团。

　　二十一、A吸A：中航电子罗致合并中航机电

　　案例简介：在航空机载产业呈现系统化、集成化、智能化发展、机载产业的详细竞争力连续提高的布景下，上市公司中航电子与中航机电以换股罗致合并的神气整合两边资源，成为A股商场国防军工领域历史上最大的上市公司并购重组名堂。本次合并有助于优化航空工业机载板块的产业布局，推动已毕资源优化竖立和产业升级，施展鸿沟效应，作念强作念精主责主业，提高我国机载系统的举座研制水温和详细实力，打造具有国际竞争力的航空机载产业，助力航空工业高质地发展。

　　二十二、“中国神运”的神奇之旅——中远中海合并

　　案例简介：为进一步整合上风资源，打造以航运、详细物流及联系金融就业为支撑、多产业集群、全球当先的详细性物流供应链就业集团为方向，中远集团与中海集团下属四家上市公司进行了首要钞票重组。重组后，中国远洋将成为集装箱全球就业集群上市平台；中海发展成为油红运输上市平台；中海集运成为以租出业务为主的详细性金融就业平台；中远太平洋成为船埠业务的上市平台。这次重组触及内地和香港4家上市公司共7只股票，包含70多项钞票交往，其复杂程度居中国老本商场之首，亦然国际老本商场上最为复杂的重组交往之一。

　　二十三、A+H吸A+H：中国南车罗致合并中国北车

　　案例简介：在全球轨谈交通商场快速成长的大环境下，中国南车罗致合并中国北车，促进了装备制造业转型升级，搞定了两大轨谈交通装备制造企业始终来研发参加重叠、产能奢靡、国外商场恶性竞争等问题。本次合并是境表里老本商场上首例两家A+H股上市公司换股合并，合并过程中触及A+H股换股订价、沪港两地证券商场信息败露、异议股东现款礼聘权与换股具体操作等特殊事项的时刻难点与处理方法，为尔后联系案例提供了一定鉴戒。

　　二十四、A+H吸A：广州药业跨商场吸并白云山

　　案例简介：为了整合产业资源，施展资源协同效应，并搞定下属上市公司同行竞争和钞票不完好意思等问题，广药集团实施首要钞票重组暨举座上市。本次重组选择沪市上市公司广州药业换股罗致合并深市上市公司白云山，以及广州药业向广药集团刊行股份购买广药集团剩余医药主业联系钞票的神气，是国内首例触及沪、深、港三地交往所的上市公司钞票重组。著述先容了本次重组的布景、决议、特色等内容，对本次重组过程中触及不同商场对于关联关系的认定、跨商场信息败露谐和等特殊事项进行了分析。著述还对本次重组中存在的问题建议了一些建议，为今后的跨商场罗致合并提供鉴戒。

　　二十五、非A吸A：中国能建罗致合并葛洲坝

　　案例简介：本案例为H股上市公司中国能建罗致合并在A股上市的控股孙公司葛洲坝，已毕了中国能建“A+H”举座上市。本次罗致合并系国企改变三年行动决议出台后A股商场首单重组吸并交往，亦然末端当今金额最大的H股上市公司吸并A股上市公司的交往。本次换股罗致合并后，中国能建和葛洲坝将已毕资源全面整合，放手潜在同行竞争，业务协同效应得到充分开释。

　　二十六、吞并禁止下产业整合：冠豪高新换股吸并粤华包B

　　案例简介：在深化国有企业改变和打刊行业竞争的布景下，冠豪高新通过换股罗致合并粤华包，旨在搞定粤华包的B股历史留传问题、已毕协同发展、提高上市公司质地。本次交往决议接纳了A股上市公司向B股上市公司全体换股股东刊行A股股票，以换股罗致合并神气进行收购。这次合并系诚通集团里面造纸板块的重组整合，记号着中国初次吞并禁止下的A股罗致B股上市公司，为将来的B股商场改变提供了新形式。

　　二十七、B转A：新城控股罗致合并新城B股

　　案例简介：新城控股换股罗致合并新城B股为东电B股后第二例“B转A”样本，亦是我国老本商场首例民营企业B股转A股的奏凯范例。其交往形式承继东电B股。在东电B股基础之上，在降服换股刊行价及与投资者疏浚方面积贮了更为丰富的素质，但其罗致合并上市首日暴涨的表象也激励完善换股罗致合并上市首日涨跌幅敛迹机制的想考。

　　二十八、B转A：浙能电力罗致合并东南发电

　　案例简介：浙能电力以换股罗致合并神气合并东南发电是老本商场具有首要创新意旨的案例，不仅成心于浙能电力整联合源，施展协同效应，也搞定了浙能电力和上市公司东南发电潜在的同行竞争问题。更蹙迫的是，这一案例以全新神气搞定了东南发电B股的历史留传问题，为其他B股公司搞定这一问题提供了新的想路。

　　二十九、吸并+分立：城投控股换股吸并阳晨B股并分立上市

　　案例简介：2015年6月19日，停牌近八个月的城投控股、阳晨B股同期公告首要钞票重组预案，引起商场鄙俚关切。本次重组是通过换股罗致合并搞定B股问题的一次新尝试。该决议包含两部分——合并和分立，两者互为条件、不可分割且分步实施。最先，城投控股曙光晨B股全体股东刊行A股股份，以换股的神气罗致合并阳晨B股，换股比例为1：1。第二步，城投控股将安排全资子公司环境集团衔接阳晨B股的一起钞票欠债，二者合并之后，环境集团将变更为股份有限公司，届时的股东持股比例保持不变，并以上海环境的身份恳求上市，已毕“B转A”。通过这次重组，上市公司融资服从低下、钞票估值未充分开释、主业协同短板及潜在同行竞争等多方面问题得到搞定，同期也为两家上市公司控股股东上海城投后续老本化运作创造了机会，是B股商场化改变的一次有益探索。

　　三十、产业整合：中国国航要约收购山航B

　　案例简介：自2021年起，全球航空业濒临首要挑战的布景下，山航B堕入资不抵债的窘境，急需股东注资以防守运营。为打发这一局面，中国国航决定收购山航集团并蜿蜒禁止山航B，旨在为其提供流动性营救。本次交往决议分为两步：最先，中国国航通过增资及契约转让得到山航集团的禁止权，随后触发对山航B的全面要约收购。这次交往不仅为山航集团提供流动资金、实时解脱策划窘境，还有助于中国国航加强商场竞争力、进一步提高市局面位，同期亦是首单公告以退市为方针的B股要约收购：为B股退出息径提供了创新形式，具有蹙迫的示范意旨。

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　　12个案例！深交所发布《并购重组典型案例汇编》

　　近日，深交所发布《深市上市公司高质地发展导刊》之《并购重组专刊》（2024年第1期，总第7期）。《专刊》分序言、功令意见、政策集萃、案例撷英、媒体声息等内容。其中，案例撷英共精选了12个案例。这12个案例包括产业整合案例2个、优质钞票注入案例2个、估值包容性案例1个、收购未盈利钞票案例1个、巧用支付用具案例2个、罗致合并案例1个、A控A案例1个、收购IPO撤否案例 1个、 股东重组案例1个。《专刊》指出：为匡助上市公司充分了解和深刻把合手新时势下并购重组交往要道模范及中枢要素的监管要求，本期《深市上市公司高质地发展导刊》整理比年来深市落地的典型并购重组案例，供各商场主体参考。联系案例主要基于公开信息整理，不代表监管机构的慎重监管政策或意见，亦不保证联系案例后续鞭策或实施成果。

　　一、天山股份收购控股股东旗下水泥钞票

　　1、交往联系情况

　　上市公司是西北地区最大的油井水泥坐蓐基地和寰球蹙迫的特种水泥坐蓐基地，钞票欠债率较低。

　　标的公司为上市公司控股股东多年前收购的水泥坐蓐企业，与上市公司存在重叠布局与同行竞争问题。

　　交往决议为上市公司接纳刊行股份及支付现款神气收购其控股股东旗下主要水泥钞票。

　　本次交往完成后，控股股东旗下水泥企业得以注入上市公司，已毕上市公司在水泥及熟料、商品混凝土业务领域的发展壮大，提高上市公司盈利智力和商场竞争力。上市公司由此成为全球水泥行业产能最大的企业，解脱地域禁止，冲突商场壁垒，搞定水泥行业产能奢靡和与控股股东的同行竞争问题。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是化解重叠布局，减少同行竞争问题。本次交往前，上市公司控股股东旗下的多个水泥企业存在同区域布局，一定程度影响区域协同和统筹的坐蓐成果。重组整合后，重叠布局与同行竞争问题将会减少，公司的激励考核机制也不再见导致各个子公司之争抢商场份额，效益得以从里面提高。

　　二是统筹管束，采购与销售或施展鸿沟上风。在这次重组后，在采购端上市公司的议价智力或有所增强，在水泥、混凝土坐蓐的主要原料与能源的采购中得到一订价钱优惠。在销售端也有望整合渠谈，增强供应智力。

　　三是业务拆分，专岗专事。本次交往后，上市公司将水泥、骨料、商混分给不同板块的子公司负责，各公司专注主业，专岗专事提高管束服从。

　　二、TCL收购中环集团

　　1、交往联系情况

　　上市公司聚焦于时刻和老本密集行业，行为全球当先的半导体自大企业，在往时10多年中带动一批半导体自大高端产业链的国际东谈主才和时刻向国内动荡。

　　标的公司是大型电子信息企业集团，其控股ZXGF、TJPL两家上市公司。其中，ZXGF 前身为于1968年景立的天津半导体材料厂，主要从事光伏硅片、光伏组件及半导体硅片业务；TJPL前身为天津市印刷电路板厂与Kode建立的联合企业，主要从事印制电路板业务。

　　2020年1月，标的公司混改名堂在天津市产权交往中心进行预败露。2020年7月，上市公司通过公开摘牌取得标的公司100%股权。

　　本次交往完成后，上市公司中枢主营业务由半导体自大和材料变更为半导体自大、新能源光伏和半导体材料。进一步完善公司泛半导体产业布局，并打造第二功绩增长弧线，为公司功绩提高注入新的能源。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是助力上市公司拓展第二产业增长赛谈，进一步完善泛半导体产业布局，开辟新能源光伏及半导体材料产业增长新赛谈，打造第二功绩增长弧线，为后续功绩提高注入新的能源，为迈向全球当先科技产业集团奠定坚实基础。

　　二是有助于两边共同施展资金、时刻、素质等上风，通过产业落地、需求诱骗等神气进行突破，最终已毕中枢半导体时刻自主可控。

　　三是通过协同整合、产业落地、需求诱骗等神气进行突破，把合手半导体产业向中国动荡的历史性机遇、能源供给清洁升级及智能联网电器化的发展波澜。

　　三、中航电测收购成飞集团

　　1、交往联系情况

　　上市公司营业务为航空防务、传感禁止、数智产业、智能交通，是国内提供军民两用智能测控家具及系统搞定决议的主干企业。

　　标的公司负责坐蓐我国最先进的第五代构兵机，是国内当先的民机大部件供应商。

　　交往决议为上市公司接纳刊行股份的神气收购控股股东所持有的标的公司100%股权。本次刊行完成后，控股股东在上市公司的平直持股比例将由0.62%升至78.07%。标的公司100%股权评估值为240.27 亿元，升值率为88.50%，扣除国有独享老本公积65.85亿元后，本次交往作价174.42亿元。

　　本次交往完成后，标的公司将成为上市公司全资子公司，上市公司将新增航空装备整机及部附件研制坐蓐业务并聚焦于航空主业。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是本次交往是试点注册制以来交往金额最高、鸿沟最大的深市重组名堂，亦然新“国九条”、“就业科技企业16条模范”发布后，老本商场精确营救科技创新领域钞票并购重组的案例。

　　二是上市公司新增航空装备整机及部附件研制坐蓐业务并聚焦于航空主业。本次交往将拓展公司业务领域，增强抗风险智力和中枢竞争力，提高始终盈利智力，上市公司质地显耀提高。

　　三是上市公司控股股东得以借力老本商场进一步提高航空工业钞票证券化率，已毕国度航空装备体系确立的资源再整合、发展再提速。

　　四、乐凯新材重组航天能源、航天模塑

　　1、交往联系情况

　　上市公司主营业务为信息防伪材料、电子功能材料以及细致化工材料，实质禁止东谈主为某航天领域央企。

　　标的公司HTNY成立于2013年，主要家具涵盖油气开发领域射孔器材、高端完井装备和机电禁止类家具及军用爆破器材。标的公司HTMS成立于2000年，主营业务为汽车表里饰件、智能座舱部件、发动机轻量化部件和模具研发与制造。两标的均为高新时刻企业，发明专利预计43项。

　　交往决议为上市公司选择刊行股份神气作价33亿元购买两标公司一起股权，并召募配套资金21亿元，用于标的公司名堂确立、补充流动资金、支付中介机构用度。

　　本次交往完成后，标的公司HTNY、HTMS将成为上市公司的全资子公司，上市公司将进入油气开发领域和汽车零部件领域，并借助老本商场，将标的公司HTNY打形成为国内油气井射孔工程时刻当先、集成配套智力较强，具有较强的品牌上风和时刻实力的高新时刻企业；将标的公司HTMS打形成为具备出色的研发实力、丰富的时刻积贮、完善的产业布局上风、汽车零部件和模具联想坐蓐同步研发与制造智力的高新时刻企业。

　　2、重组实施成果及亮点

　　本次交往系为落实国有企业全面深化改变精神，央企集团将优质钞票注入上市公司，推动央企钞票证券化，作念强作念大国有老本的案例。上市公司控股股东借助上市公司平台、接纳商场化技巧，进一步推动下属优质企业深化改变，借助老本商场促攻击品民品产业、时刻与管束的深度团结，撑持航天强国确立，知足国防及部队当代化确立需求，充分已毕高质地发展。

　　同期，受电子客票膨大等外部身分影响，上市公司原有主营信息防伪材料业务商场需求着落，导致盈利水平出现较大下滑。这次交往同步化解上市公司策划风险，助力公司改良策划现象、优化业务布局、丰富家具结构、推动产业转型升级。

　　五、华亚智能收购冠鸿智能

　　1、交往联系情况

　　上市公司专注于向国表里当先的高端开发制造商提供“小批量、多品种、工艺复杂、精密度高”的定制化精密金属制拔擢业。上市公司下旅客户以半导体开发领域为中枢，涵盖新能源及电力开发、医疗器械等其他领域。

　　标的公司主要从事坐蓐物流智能化决议的联想与优化，以及联系智能装备系统的研发、制造、集成和销售，已在能源和储能电板制造领域积贮精良的口碑和信誉。

　　交往决议为刊行股份及支付现款购买标的公司51%股权，标的公司最终交往价钱为4.06亿元，评估升值率为1，449%。

　　本次交往完成后，标的公司将成为上市公司控股子公司。上市公司在进一步拓展半导体开发领域家具就业范围、拓宽下流应用领域的同期，将与标的公司形成上风互补，分享研发时刻智力、销售体系和上市公司品牌效应，充分施展协同效应，有用提高上市公司的主营业务鸿沟和行业地位。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是上市公司始终深耕半导体开发领域，通过这次并购有用和会标的公司在智能装备系管辖域家具、时刻、东谈主才等方面的上风，已终坐蓐赞助智能装备系统在半导体开发制造领域的应用和拓展，提高半导体开发国产化的智能化水平。

　　二是团结标的公司在能源和储能电板等领域积贮的客户资源，上市公司得以已毕精密金属制造在前述应用领域的延长，借助行业发展机会提高上市公司业务鸿沟。

　　三是上市公司成立自动化装配行状部，将提高半导体开发等专科领域的集成装配智力，加大在集成装配业务的参加，重心营救和知足国内半导体开发厂商的需求。

　　四是本次交往评估升值率达1，449%，交往估值高于商场平均水平，体现对于轻钞票科技型企业的重组估值包容度。

　　六、捷捷微电收购未盈利子公司少数股权

　　1、交往联系情况

　　上市公司主要从事功率半导体芯片和器件的研发、联想、坐蓐和销售，具备以先进的芯片晌刻和封装联想、制程及测试为中枢竞争力的业务体系。

　　标的公司系上市公司控股子公司，主要负责高端功率半导体芯片的联想和晶圆制造业务。

　　交往决议为公司以刊行股份及支付现款的神气收购标的公司30.24%股权，其中股份支付对价金额为66，040万元，现款支付对价金额为35，560万元，本次交往交总作价101，600万元，并召募配套资金总数不卓著66，000万元，用于支付交往对价、补充上市公司流动资金、支付交往中介用渡过甚他联系用度。

　　本次交往成心于进一步增强上市公司对标的公司的禁止，提高上市公司在高端功率半导体芯片的联想和晶圆制造领域的研发、制造及销售等方面的协同智力，强化上市公司在高端功率半导体芯片领域的产业布局。

　　2、重组实施成果及亮点

　　标的公司为上市公司IDM业务形式下于2020年新建投产的子公司，2022年、2023年均处于亏本状态，但标的公司产线投产后短时辰内已毕营业收入的快速增长并在2024年上半年已毕扭亏为盈。该决议于2024年8月30日得到并购重组审核委员会审核通过，体现对收购未盈利优质钞票的包容度逐步提高。

　　七、铜陵有色刊行股份、可转债及支付现款收购中铁建铜冠

　　1、交往联系情况

　　上市公司主营业务为铜矿勘测、采选、冶真金不怕火和深加工，领有完好意思的高下流一体化产业链。

　　标的公司主要从事铜金属的开采、选矿及销售，主要家具为铜精矿。标的公司中枢钞票为位于厄瓜多尔东南部的米拉多铜矿，米拉多铜矿当今探明及禁止的矿石量12.57 亿吨，矿石铜平均品位0.48%，铜金属量603.05万吨，属于世界特大型铜矿，具有显耀的资源上风。

　　交往决议为上市公司向有色集团刊行股份、可调节公司债券及支付现款购买其持有的标的公司70%股权，同期召募配套资金21.46亿元，用于支付本次交往现款对价与中介用度等，并用于标的公司偿还债务。交往各方协商降服交往作价为66.73亿元。

　　本次交往完成后，将有用知足国内对铜矿资源的需求，提高国度对战术性矿产资源的把控智力。同期，通过本次交往将已毕存色集团旗下优质中枢钞票注入上市公司，大幅提高钞票证券化水平，促进国有钞票保值升值；并成心于减少上市公司关联交往，保持上市公司钞票完好意思性，进一步提高上市公司的公司治理水温和策划稀薄性。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是纯真联想交往决议，知足各方利益诉求。斟酌到公司上次向特定对象刊行股票成果欠安，本次交往中将可转债加入支付用具，配套召募资金同期接纳刊行可转债神气进行，可转债兼具股和债的性质，不错提高交往奏凯率。

　　二是储备优质矿产资源，增强上市公司中枢竞争力与稀薄性。公司本次收购的标的公司为已投产的熟悉矿山，具备较大的产出鸿沟和盈利智力。跟着矿山注入公司体内，公司原料铜采购成本将显耀缩短，鸿沟化成果将逐步走漏，增强公司中枢竞争力，拓展盈利空间和发展空间。

　　八、歌尔股份子公司现款加换股收购驭光科技

　　1、交往联系情况

　　上市公司以精密零组件、智能整机和高端装备的研发、制造和销售为主要业务，就业于全球科技和破费电子行业当先客户，是全球声光电零部件及拼装龙头。

　　标的公司定位于微纳衍射光学搞定决议供应商，为客户提供器件、模组和深度算法。标的公司业务前期参加较大，在难以达到IPO门槛的情况下，专诚寻求被产业内熟悉的上市公司收购。

　　交往决议为控股子公司以现款7.95亿元购买标的公司62.812%的股权；以子公司新增6.54%的股权向标的公司独创团队购买标的公司37.188%的股权。

　　本次交往完成后，上市公司行为全球声光电零部件及拼装龙头，能为标的公司提供买卖化及资金方面的有劲撑持，标的公司的时刻智力也能为上市公司进一步扩大其“XR”业务布局形成精良的协同与补充。

　　2、重组实施成果及亮点

　　本次交往通过互异化订价和多种支付用具匡助已毕各方利益均衡。

　　现款对价部分，上市公司子公司收购上市公司持有的10.526%股权现款对价对应估值约为19.59亿元，与此前投资估值持平；上市公司关联股东的收购对价对应估值约为15亿元；而其余现款退出的财务投资东谈主交往对价对应详细估值约为11亿元。互异化订价基于PE投资频频的优先计帐权条目安排，估值更高的后轮投资方将以本金及固定收益退出。

　　股权对价部分，上市公司子公司以增资后6.139%股权换得标的公司独创团队持有的标的公司37.188%股权，估值倍数约为6倍。凭证其营收及利润鸿沟推算，标的公司独创团队这次换股接受较大的企业估值折损，但换股成为上市公司蹙迫子公司的股东。若将来标的公司最终奏凯已毕买卖化落地，独创股东保留分享标的公司股权升值收益的机会。

　　九、龙源电力罗致合并平庄能源

　　1、交往联系情况

　　上市公司是一家以新能源为主的大型详细性发电集团。某能源领域央企平直及蜿蜒预计持有上市公司46.96亿股股份，占总股本的58.44%。

　　标的公司主营业务为煤炭开采销售。该能源央企子公司是标的公司的平直控股股东，持有6.23亿股股份，占总股本的61.42%。

　　交往决议由换股罗致合并、钞票出售及现款购买三部分组成。一是上市公司以刊行A股股份神气罗致合并标的公司，交往完成后上市公司成为A+H股上市公司，标的公司退市并刊出法东谈主经历。二是标的公司以343，672.56 万元的交往对价，将末端2020年12月31日的除递延所得税钞票、递延收益、应交税费之外的一起钞票及欠债出售给控股股东。三是上市公司以现款购买控股股东持有的八家风电标的公司100%股权，交往对价577，400万元。

　　本次交往完成后，上市公司控股股东领有A+H新能源发电上市平台，减少一户ST 上市公司，同行竞争问题进一步搞定。2021 年1月18日交往预案公告至2022年1 月21日标的公司退市时间，吸并两边股价均大幅增长，集团在老本商场的形象得到连续提高。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是本次交往通过罗致合并、优质钞票注入、不良钞票置出等神气提高资源竖立服从，提高上市公司质地，增强企业中枢竞争上风。交往完成后，原A股上市公司标的公司搞定发展瓶颈，新的A股上市公司上市公司优质钞票加多，竞争上风愈加隆起，融资智力、盈利智力与抗风险智力得到大幅增强。

　　二是本次交往是A股商场初次奏凯实施的换股罗致合并、钞票置出、现款购买同期进行的名堂，为老本商场探索创新旅途，已毕多方共赢。

　　三是本次交往完成后，上市公司控股股东在新能源领域的详细实力得到进一步增强，概况更好诈欺老本商场加速鞭策能源供给绿色转型程度，助力能源革新向纵深发展。

　　十、迈瑞医疗收购科创板上市公司惠泰医疗

　　1、交往联系情况

　　上市公司是我国医疗器械领域的详细龙头，领有生命信息与营救、体外会诊和医学影像三大支撑业务。

　　标的公司于2021年1月在科创板上市，是国产电生理及血管介入领域的细分龙头，腹黑电生理家具掩饰病院卓著800家，血管介入类家具掩饰病院卓著3，000家，并已取得14个家具的欧盟CE认证，在90多个国度和地区完成注册和商场准入。

　　交往决议为全资子公司以自有资金66.52亿元，通过契约转让神气受让标的公司21.12%股份。同期，标的公司实质禁止东谈主承诺在收到一起股份转让价款之日起及之后，自发、永恒且不可撤废地毁灭所持标的公司10%股份所享有的表决权。

　　本次交往完成后，标的公司控股股东将变更为上市公司子公司，上市公司速即切入心血管领域联系赛谈，并将诈欺其在医疗器械领域的积贮和东谈主才储备，助力标的公司提高研发智力、优化家具质能。

　　2、重组实施成果及亮点

　　医疗器械领域始终呈现出硬汉恒强的行业特征，加之细分赛谈广大且赛谈间时刻和渠谈协同性有限，行业内企业发展进入一定阶段后，频频需要依靠外延式并购培育新增长点，连续拓展业务鸿沟。产业龙头上市公司通过收购速即进入心血管领域联系赛谈，并不错充分诈欺全球商场营销资源掩饰上风，推动电生理及联系耗材的业务发展，提高标的公司业务的全球化布局，促进标的公司已毕进一步发展。

　　十一、广电运通收购中数智汇

　　1、交往联系情况

　　上市公司上市之初为ATM机开发商，通过屡次并购强势转型“金融科技+城市智能”软硬件详细就业商，功绩增长稳健。标的公司行为业内优秀的大数据企业征信公司，面向各种金融机构、电信运营商提供详细查询、风控反诈骗、关联知悉、反洗钱、买卖智能和搞定决议类就业。标的公司2016年2月运转在新三板挂牌转让，2020年6月申报科创板IPO，2021年1月提交证监会注册，于2022年4月撤退上市恳求文献并拆开注册历程。

　　交往决议为按照举座估值20亿元，以自有资金8.6亿元，以750%的评估升值率收购标的公司42.16%股权。本次交往完成后，上市公司在金融科技领域新增取得企业征信执照的同期，也得以补全在东谈主工智能“算法、算力、数据、场景”四梗概素中数据这一中枢要道要素的缺位。

　　2、重组实施成果及亮点

　　一是上市公司行为市值鸿沟500亿以上和领有100亿独揽账面资金的“产业大买方”，具备操盘并购的智力和实施并购的资源，通过现款神气完成对具备精良协同效应的IPO撤否企业的收购。

　　二是本次交往中商定，除按原激励盘算条件外，标的公司职工持股平台需达成两个条件之一后才能行权：标的公司在2023-2026年间，所产生的累计净利润不低于6亿元且时间产生的应收账款在2028年底前回款比例不低于90%；标的公司向证监局建议上市辅导备案恳求。按照年均1.5 亿元净利润筹划，将来预测期市盈率为13 倍独揽。

　　十二、盐湖股份联合中国五矿组建中国盐湖集团

　　1、交往联系情况

　　上市公司是青海省最大的国企，其氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量，均居寰球首位。公司控股股东为青海国投，实控东谈主为青海省政府国资委。交往对方是国务院平直控股的蹙迫中央企业，业务布局包括矿业开采、金属冶真金不怕火、新能源材料等，具备丰足的矿业资源布景。交往决议为青海省政府国资委、青海国投与交往对方ZGWK共同组建ZGYHJT。上市公司控股股东将变更为ZGYHJT，实控东谈主将变更为ZGWK。

　　2、重组实施成果及亮点

　　通过这次股东层面的股权重组，将加速优质盐湖资源的整合，有助于高下流企业之间的协同谐和，并有用提高对产业链的禁止力和影响力，打造世界级盐湖产业基地。

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11月23-24日北京/12月21-22日苏州（点击图片稽查课程）]article_adlist-->

　　（转自：IPO上市实务）

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牵累剪辑：张恒星