好意思联储主席鲍威尔或将直面特朗普2.0战略影响

前纽约联储主席杜德利最近发表著述，盘问了好意思联储主席鲍威尔行将面对的一个难办问题：怎么恢复候任总统特朗普的战略计算对好意思联储战略出路的潜在影响。

咱们齐知谈，鲍威尔一直幸免径直批驳特朗普战略可能带来的影响。但此次，他可能无法再阴私这个问题了。越过是不才周的央行有盘算会议后，面对媒体时，他或将不得不愈加剧视地解答这个问题。

其实，好意思联储就怕候是必须对政客们的手脚作念出一些假定的。比如在2016年特朗普刚刚取得大选时，好意思联储的职责主谈主员就也曾预测过，国会可能领悟过一项十分于GDP 1%的个东谈主所得税减免计算。

那么，鲍威尔此次会怎么支吾呢？我预计，他可能会秉承和2016年雷同的策略。他会说，好意思联储瞻望减税圭表会延迟，并一经将其纳入预测中，但还莫得说明关税或斥逐不法侨民出境的战略作念出任何调理。毕竟，减税战略发生的可能性很大，并且畛域也不小。可是，生意和侨民战略现在还存在太多的省略情味。

这么一来，咱们就不错清楚了，为什么鲍威尔无法明确证明这些战略会怎么影响好意思联储的经济预测摘记（SEP）。因为好意思联储的委员会成员并不受职责主谈主员假定的拘谨。他们可能会在很猛进度上跟班职责主谈主员的预测，只纳入刻下减税圭表的接续。

因此，咱们不错瞻望，在12月更新的SEP中，好意思联储对2025年和2026年的经济出路预测可能会比9月时愈加乐不雅。这反应了经济的抓续势头和更高的坐褥率增长趋势。固然幽闲率可能仍然略高于好意思联储觉得与雄厚通胀相一致的水平，但通胀率瞻望会下落到好意思联储2%的目的，最有可能在2026年达到。

到了2026年或2027年，联邦基金利率可能会降挚友意思联储觉得与2%通胀率一致的中性水平。并且，这条旅途可能只触及2025年降息50至75个基点（比拟之下，9月的预测为100个基点）。中性利率可能会略略飞腾，但仍然远低于期货价钱现在暗意的水平。

总之，鲍威尔面对的挑战不小，但他可能会秉承理智的策略来支吾。让咱们全部期待他下周的阐扬吧！