西安“七星级”病院破产案：5年下葬10亿，照亮医疗赛谈冷暖｜钛媒体深度

入秋的西安，大雁塔景区正朔方约5公里的大差市，东谈主车交游依然费事。十字街头东南角的一栋建筑虽已历经34年风雨，仍蒙眬深入着残留的巨匠级贪图魔力与地标级渊博风貌。

建筑此前是凯悦集团在华开设的第二家五星级栈房，2016年末被收购更正为一座“国际妇产病院”。彼时病院形貌的愿景是：“在宽贷过列国绅士政要的建筑里，采纳五星级栈房品性基础上，提供’七星级‘度假式分娩体验。”

关联词从2019年六一负责开诊算起，这个被外界视为“最壕妇产病院”却莫得活过5年，2024开年就行至破产边际。

钛媒体APP不雅察发现，从现任院长向法院苦求破产预重整于今还是半年，原定10月8日召开的债权东谈主大会咫尺正处于宽限中，法院能否裁定子母公司合并破产重整？一家零职工的一东谈主公司能否成为撑稳重整但愿的“白衣骑士？”对新长安妇产病院的破产重整依然存在诸多不细目。

“咫尺还莫得破产，不错来挂号就诊。”固然病院管当事人谈主员这样说，但夜晚8点左右，建筑群展露的密密麻麻数百间房间窗口中，狼藉疏淡亮起的灯光却在明示破产重整阴云之重压。法院裁定骄横，咫尺报告的量度债权已跳动十亿，债权东谈主包括三百多名职工。

5年千里没10亿，国资VC结结子实“踩雷”，关于也曾不甘人后跳上民营病院这趟“投资列车”的成本玩家们来说，这个极富启示性的事件既是投资案例，又是一个令东谈主唏嘘的资产骤一火故事。

揣度与失策背后，围绕城市据说地标更正而成的豪华妇产病院，除了东谈主口趋势突变给医疗产业带来的巨大颠簸，还有即便齐备投资逻辑也可能片刻被“随机”所下葬的那种荣幸无常。

据说地标“变身”旧事

上世纪80年代，各大跨国栈房集团纷纷来华“赛马圈地”。1986年，与凯悦集团在天津开业第一家涉外栈房同步，在西安的第二家凯悦栈房就紧锣密饱读参预筹备。

1986年3月，栈房业主单元——西安阿房宫饭馆有限公司配置。栈房贪图方为缔造部建筑贪图院（即中国建筑贪图研究院），现为中国工程院院士，中国建筑贪图院有限公司名誉院长、总建筑师崔愷成为主创之一。

1990年7月，西安凯悦阿房宫大栈房开业，一谈开启近20年光辉。其宽贷过的国际要东谈主包括好意思国前总统克林顿、日本天皇、英国首相、联结国书记长等。

栈房业主方激动最早为华润深国投相信与陕西旅游集团，后由港中旅接办，与凯悦集团20年合同期满后，港中旅集团于2011年收回栈房纳入旗下“维景”品牌系列。

此时，外部环境已权贵变化，环绕栈房的昔日光彩渐渐灰暗。同期，跟着西安文旅阛阓的永恒火热引来各路栈房新式样亮相，大型会议对建筑空间的条件也越来越高。诸多因素下，改名为“西安阿房宫维景”之后栈房筹画日趋窘迫。

2016年9月，这座90年代西安的据说地标被取消五星级经验。原因梗概率是栈房方面并未赶赴参加复核，因为就在过去夏令，栈房股权已频频被摆上各式售卖的推介台。

2016年10月26日，西安阿房宫维景国际大栈房全部股权负责在北交所挂牌出售，作价8764万元。此时，栈房已阮囊憨涩。

出售之后，历经两年多破产更正，再次揭开面纱时还是是2019年六一。赶在儿童节开业的，是一家妇产病院。院方对这家声称为“投资十亿”打造的“国际化”机构给出场景形貌是：“宽贷过列国绅士政要的建筑，在采纳五星级栈房品性基础上，提供’七星级‘度假式分娩体验。”

新长安开业期间的宣传

股权结构骄横，病院投资方名为西安曲江常泰企业责罚有计划合伙企业（有限合伙），简称“常泰基金”，其控股大激动西安曲江文化产业风险投资公司。

固然资方性质属于国资控股，病院举座运营以及常泰基金责罚机构的大激动均由民企承担，故而称之为“民营病院”。

“得益斐然”的迷惑

2016年作念出大手笔进击高端妇产病院投资决策逻辑不难知道，彼时的政策环境变化正显表示些许风口的意味。

这种变化肇端于2010 年，第 6 次东谈主口普查惊现的1.3 左右超低生养率和络续攀升的出身性别比，让生养政策诊治的急迫性很快被全社会所接纳，自此，长达40年的 “计生政策”加快放开：2011年放开 “双独二胎”，2013年放开 “单独二胎”， 2015年放开“全面二胎”，2016 年在“全面二胎”政策的推动下，全年新生儿数目达到1883万，出现阶段性反弹势头。

那一时期的主流展望是：1、将来每年将新增新生儿约300万-400万东谈主；2、抛开公立病院，母婴（包含孕婴童）的产业范围在2万亿-4万亿之间。其中，妇幼病院行动最大、最精确的流量进口，将成为扶持生殖备孕中心、产康和月子中心、母婴店等各式育儿平台的裂变要津。

于是，在“中国第四次婴儿潮行将来临”的热潮厚谊下，着手激励起来的是一波妇幼医疗投资潮：中国卫生和策动生养统计年鉴骄横，2016年民营专科病院妇产科病院达690家，数目最多，远超其他专科病院。新长安国际妇产病院，即是在此种配景下拍板投资运转干。

当今回卓著来看，即便有一定风口，“砸10亿元收购更正五星级栈房，剑指‘七星级’豪华分娩”的举动仍是颇具踊跃冒险要素。

量度齐备环境验收发达骄横，行动栈房更正技俩的总投资为7亿，病院公布的引进项主见准也极高，一朝阛阓情况不足预期，回旋空间很小，进去的重金唯有溃烂在坑里（后续发生的情形竟然亦然如斯）。

那么，是什么调度起国企VC巨大的胃口并赐与其信心？

担纲病院与基金两大机构责罚方的“新长安投资（集团）有限使命公司”董事长蔡世杰在发言中揭示其来自两个方面，除了“充分磨练、反复论证、深入研究、国际磨练学习…”，一个更重要的基础是：“他参与创办的另一家病院——长安病院，经过20多年的发展，在2018年寰宇非公立病院100强中名轨范五，得益斐然。”

在简直系数公开表述中，蔡世杰称投资医疗主如果出于心扉、公益等磋议，但无法遮掩的是，这家以肿瘤为要点专科的“长安病院”起步的世纪之交，恰是国内医疗投资热兴起之际，各路资金频频砸向民营病院，而长安病院从称呼到背后的运作，无不与成本财技深入协调。

关于提供医疗服务、法定渔利性民营医疗机构来说，所谓“得益斐然”，不仅要从就医角度，更应从钱景与投资答谢角度知道。“长安病院”从民资创办到上市公司收购、后蜿蜒成为蔡氏个东谈主实控“新长安集团”旗下，20多年历程将这些展示得大书特书，也给踊跃实施新长安妇产病院“打了一个样”。

知道新长安妇产病院荣幸演变，当然需要从回望一东谈主（创举东谈主）、一物（长安病院）怎样“山公变东谈主”提及。

被“玩坏”的长安信息与新长安集团“崛起”

据公开府上，蔡世杰早期创业经历颇具改开之初凫水者典型钤记：1985年参预银行处事，1990年跳出体制离职下海，从钢筋、水泥建材贸易作念起，继而南下广深作念起主要面向东南亚的跨国贸易。

在南边有所斩获之后，1993年，蔡世杰重回西安。1995年配置西安嘉欣地产公司，三年后发展成为西安嘉欣企业集团，很快再度改名为“西安万鼎实业（集团）有限公司”。

20余年后的2019年6月，配合新长安妇产病院负责开诊而出炉的一篇宣发案牍里，对其90年代创业服从归来得绵薄奏凯：“借重而行，成本原始积攒日渐丰厚。”

90年代的西安万鼎工商信息里，激动及主要成员名单赫然陈设着三个颇具港台剧色调的名字：“蔡世杰、蒋世豪、刘世雄”，这种从取名就闹热而出的张扬属于阿谁时间雇主江湖的专有标签：随时准备以“胸宇世界”之表原理睬系数可能的机遇。

西安万鼎很快就抢夺到一个大契机，对此，前述宣发案牍这样形貌称：“98年恰逢某大型企业股权转让，蔡世杰再次展表示他过东谈主的勇气和营业猛烈度，猜忌不决入股大型企业，一跃成为控股激动....”

此场地称“某大型企业”，前身是在陕西省电子时刻研究所计较机研究室的基础上创建的“陕西省计较机公司”，92年列入“陕西省组大企业机制改革超前试点单元”而改名为“长安计较机（集团）股份有限公司”，1996年5月登陆上交所，股票简称“长安信息”。

固然长安信息以其拓荒分娩的长安中华学习机、长安系列微机、汉卡等居品流通四年闯入中国电子百强，上市两年后，其第一大激动北京德恒有限使命公司如故萌发退意。1999年4月，北京德恒将所持长安信息股权转让给西安万鼎，后者遂一跃成为股权份额力压国资委的最大激动。

过去5月，公司第三届董事会召开第一次会议之后公布的新版董事会名单中，位列前两位的新式样被西安万鼎两位激动占据：34岁的蔡世杰被选举为新任董事长，33岁的蒋世豪当选董事，二东谈主亦为众高管中除一位监事外最年青者。

6月，长安信息法东谈主变更为蔡氏，老国企时间自此结果，雇主时间驾临。易主之后的一个主要动作是将主业从计较机、电子拓展至医药与地产两大板块，其中，通过并购而纳入上市公司的长安病院最为翔实。

病院着手由山东万杰集团、西安华祥集团于1998年7月共同投资筹建。彼时，堪称“山东第一民企”的万杰适值昌盛期，麾下领有60多家公司，其中，万杰高科（经几度易主，现改名为福瑞达<600223.SH>）曾是成本阛阓中最早引入医疗见地的上市公司，其领有的病院资产，曾以占6%的比重创下上市公司12%的总收入和25%的净利润，那岁首投资医疗之招引力可见一斑。

领衔长安病院的院长杜培元被业界成为医疗成本运作妙手，曾先后筹建过青岛东方病院、深圳金融病院，二者均有“山东万杰系”配景。

跟着长安病院的投资范围从1.6亿一谈增至2.6亿、4.5亿、8亿，投资方也运转走马灯式幻化：长安信息先接办西安华祥的股权，不久又以2亿东谈主民币收购山东万杰集团的全部股份，再与香港杰歇尔有限公司合营打造“中外合股”三甲轮廓病院。

病院因此有过好多称呼：万杰华祥病院、万杰长信病院，最终命名于“长安病院”，还加挂“西安经济拓荒区病院”的牌子。

2004年，长安病院方面又抛出惊世话语：用两年时刻实施“三百工程”，即“聘任百名大家组建专科队列，在寰宇收购、托管、并购百家病院，通过阛阓融资百亿元资金得手上市”。还声称与香港汇丰签署合营。

过后评释这更多是一种炒作，折射的却是社会办医对成本运作的渴求与乱象，同期也暗涌着长安信息踏入医疗产业后的郁闷。

长安信息步入“西安万鼎时间”之后，纳入长安病院与一家药厂。进击病院医药，固然每每蓝图渊博好意思好，同期也包袱产业投资额大、缔造期长、回收慢这些权贵特征的压力，更受量度政策变化影响。

“资金饥渴”之下，长安信息频频与其他企业进行互保（其中不乏后曝出财务作秀的上市公司），但病院、药厂技俩均短期难以产生较大现款流，入不敷出令企业不久就深陷债务逆境。

经2005、2006年流通两年损失，长安信息于2007年“披星戴帽”实施退市风险警示。尔后，公司不得未几次实施债务重组，全靠“与银行积极协调，争取多种优惠政策”等神色挤出利润麻木粗疏。此举幸免了退市荣幸，却无法幸免心惊肉跳沦为一只“绩差壳”的现实，最终，唯有靠卖壳二度夺胎换骨才摘掉ST变身为“曲江文旅”。“

投资医疗的“深水”，让“长安信息”落得透彻从成本阛阓被抹去的末端。

在长安信息“A股生命”杀青前的多年时刻里，一直深陷被大激动掏空的各式质疑，那些年，西安万鼎及关联企业围绕上市公司的一些操作，因各式“圭臬大”而频频见诸报端。

其中较典型的是《新线路》2005年刊发著述，文均分析，大激动西安万鼎不仅以4千万成本，5年从上市公司“套、掏”走4亿，更还是深入“荡袖而去、要溜”的前兆。过后后的现实情形评释，该分析俨然“神预言”。

2005年《新线路》对长安信息的分析

长安信息这艘船安谧下千里流程中，曾被誉为“最年青上市公司董事长”的蔡世杰的另一派职业天外正悄然搭建起来，这个平台便是蜿蜒而成的“新长安投资（集团）有限使命公司”。

官宣先容中，这个“主要涉足医疗产业、房地产、矿业拓荒”的企业集团自称为“存身于成本阛阓与多元化投资相联结的策略投资公司。”

两家病院，“同根不同命”

固然“家里有矿”，新长安投资集团无声发展流程中，也未健忘从长安信息那里“捞回”一块资产：长安病院。

2009年的一次债务重组中，一家名不见经传的公司——陕西信吉商贸，通过债权拍卖蜿蜒取得长安病院母公司——西安万杰长信医疗发展有限公司（长安信息子公司）近9成股权，没多久又以不同神色将之转给了“新长安投资集团”。

尔后，长安病院的激动名单中私募、医药企业按次收支，至2023年7月，港股上市公司海吉亚医疗（06078.HK）公告布告16.6亿收购长安病院全部股权。

约一年后，这笔重磅交易于近期完成交割，这意味着新长安投资集团将合手了十余年的这一块医疗资产透彻套现况兼卖了个好价格。比较长安病院卖了16.6亿，新长安妇产病院经历的却是惨烈逆境。

从港中旅手中摘牌西安凯悦栈房之后，量度更正施工、手续办理及其他筹备历经两年半完成，2019年六一负责开业后，横亘在这家豪华妇产病院眼前的却是一个越来越严峻的问题：第四次婴儿潮未能看到，来的是生养率快速下跌的冰冷现实。

据国度统计局数据，国内新生儿东谈主口自 2017 年以来流通7年下跌，2022 年东谈主口数目参预紧要振荡点，东谈主口当然增长率为-0.6‰，2023年流通第二年呈现东谈主口负增长，东谈主口当然增长率为-1.48‰，总和生养率为1.0，仅略高于韩国。2016年新生东谈主口出现的那次隐微反弹，成为尔后8年的“山巅”。

“幼儿园日常需要追踪辖区新生儿景色，咱们所在的街办有直快30万常住东谈主口，2021、2022两年每年新生儿唯有40多个。”西安一家幼儿园负责东谈主回忆称，“23年之后有所改善，但回升幅度并不睬念念。”

如斯趋势下煎熬4年多之后，2024年，新长安国际妇产病院莫得比及开张5周年的“六一”就来到破产边际。

龙年春节长假杀青，新长安妇产病院发出一份波及多业务种类的招聘公告，直快一个月后，现任院长王金声以“西安新长安国际妇产病院有限公司不成退回到期债务，但具有较高的阛阓价值和精熟的发展远景”为由，向西安市中级东谈主民法院苦求进行预重整，3月29日，法院负责受理；与此同期，中洁缔造工程（西安）有限公司对病院母公司——陕西阿房宫新长安国际实业有限公司（简称“新长安实业公司”）的预重整苦求也被受理。

预重整是比年来迟缓扩充、与破产重整过失相协调的一种重要机制，可视为负责破产重整前的准备和铺垫。

随后，在病院职工“要紧但愿尽快转入重整过失”苦求以及无数债权东谈主承诺下，6月，法院裁定新长安妇产病院从预重整过失转入破产重整过失。

法院裁定破产重整与之前的预重整阶段最大的区别在于：债务东谈主（新长安妇产病院公司）将处于破产保护过失中，即对其财产的保全门径排除、实行过失断绝、未到期的债权视为到期，付利息的债权自法院受理破产苦求之日起罢手付息，况兼经法院裁定批准的重整策动，对债务东谈主和全体债权东谈主均有络续力。

正因如斯，新长安妇产病院咫尺仍得以闲居运营。

9月14日，新长安实业公司、新长安妇产病院分别向法院递交《践诺合并破产重整苦求书》，以“二者法东谈主东谈主格高度混同、分离关联企业财产成本过高、严重损伤债权东谈主公道退回利益”为由，苦求践诺合并破产重整。

国庆长假前，法院召开了一次践诺合并破产重整听证会，原定10月8日再召开的债权东谈主大会一直宽限。据钛媒体APP了解，咫尺，是否进行合并破产重整，还在恭候法院临了裁定。如果合并被法院招供，意味着新长安实业公司也将取得破产保护。

费解的“负债10亿”

新长安实业与新长安妇产两家为子母公司关系，前者是过去摘牌后从港中旅手中连络而来（称呼进行了变更），后者配置于2018年，通过向母公司租借的神色来运营这座由5星级栈房更正的病院。

因此，新长安妇产公司简直莫得像样的资产。法院裁定骄横，为止2024年4月30日，新长安妇产的资产总数4千余万，账面价值仅一千万出面。

新长安实业也好不到那边去：2016年底摘牌时，公司已因连年损失而资不抵债（系数者权利约为负的5千万），咫尺其系数不外一座咫尺已达34年“乐龄”的栈房建筑及所在地块，另有一些杂项。

如斯资产景色下，其负债数额相当惊东谈主。新长安妇产的负债总数接近1.6亿，报告的总债权则跳动10亿。值得把稳的是，96户债权东谈主中，有3户报告了所有跳动7.34亿的担保债权。

所谓担保债权，是指有债务东谈主的特定财产行动担保、在破产流程中具有优先性的债权，这7.34亿的受偿规章位于另外93户所有近3亿的世俗债权之前。

一面是需要“特定财产行动担保”材干诞生的“7.34亿担保债权”，另一面是两家公司惨淡的资产，所需担保从何而来，就显得颇有些费解。

一东谈主公司能否成为“白衣骑士？”

破产重整，如归并盘复杂的棋局，当中变装宽绰、诉求相反、不乏博弈，其中关键的一方是重整投资东谈主。行动转圜公司的“白衣骑士”，重整投资东谈主实力几何、付出若干、诉求何如将奏凯决定重整的走向：重整得手，意味有契机解脱危困（固然现实也不乏重整后二次破产的案例）；重整策动实行期限内若无法完成，恭候其的荣幸将是算帐、拍卖、骤一火。

关于新长安妇产病院来说，预重整期间确实招募到一家意向投资东谈主。这家名为“中秦文化产业发展有限公司（简称中秦文化）”于5月底与新长安妇产病院、临时责罚东谈主坚忍《公约》并提交了200万元的《践约保函》，尔后也出炉并获大部分债权东谈主承诺的《预重整决策》。

但深入调研不难发现，其家底犹如若明若暗。

该公司着手是行动一家企业全资子公司而设。工商信息骄横，2018年7月2日，中铁融金控股有限公司（简称“中铁融金控”）配置，注册成本5千万东谈主民币。随后，其连续缔造或参购了数家子公司，波及旅游、文化、大健康等行业。其中，过去7月25日，以认缴5千万为注册成本配置全资子公司——中秦文化。

2021年1月，中铁融金控将全部股权转给又名当然东谈主从中退出，中秦文化从有限使命公司转为当然东谈主独资的“一东谈主公司”。